传淘宝估值问题致雅虎与阿里巴巴谈判停滞

网易科技讯 2月16日消息，据国外媒体报道，知情人士透露，雅虎希望与其亚洲合作伴达成一个复杂的、涉及170亿美元的资产置换，但由于和阿里巴巴集团在淘宝网的估值上产生分歧，雅虎的这一努力受到挫折。

本周二，雅虎、阿里巴巴和日本软银之间的谈判破裂。大约两个月前，这三家公司就一项交易的基本方案达成协议，这项交易的主要内容是雅虎用其持有的阿里巴巴和日本软银的股份置换一系列未明确的资产。

一位知情人士称，这几家公司最近在香港的谈判并没有提出这项交易的具体估值。但另外几位知情人士表示，他们在去年12月时签署了条款说明书(term sheet)，就交易的估值达成一致，但淘宝的快速增长使雅虎对交易的估值重新考虑。

上述几位知情人士的描述，显然否定了一些分析师的观点。之前一些分析师认为，谈判的中止是某一方采用的一种谈判策略。

其中一位知情人士表示：“淘宝网肯定是导致会谈中断的主要问题。”

淘宝网被认为是私人持有的阿里巴巴集团旗下最有价值的业务之一。阿里巴巴尚未透露淘宝网的财务细节，但分析师认为，该网站主导着中国C2C网上零售业务，并且正随着中国网民人数的增加而迅速增长。目前中国网民人数已居世界第二。

另一位知情人士表示：“在我们谈判这段期间，淘宝业绩不错。”他说，淘宝的快速增长，使谈判各方很难就该业务的估值达成一致。这位知情人士称，虽然雅虎从未明确提出修改交易的价格，但“肯定就这笔交易能否最终达成施加了压力。”

雅虎与阿里巴巴、日本软银之间的交易被称为“现金充裕剥离”(cash-rich split-off) ，使雅虎能以免税的方式剥离其亚洲资产。周二，谈判受挫的消息使雅虎股价下跌了4.7％。雅虎持有阿里巴巴集团约40％的股份和雅虎日本35％的股份。软银也持有雅虎日本的股份。

几位知情人士指出，雅虎内部一些派别对这项节税交易的前景总是有点怀疑，一方面是这项交易固有的复杂性，另一方面不能确定美国国税局是否会同意这项交易。

有知情人士称，虽然通过这项交易，雅虎可以在避免缴纳数十亿美元的税款前提下剥离其拥有的阿里巴巴和软银的股份，但这项交易所存在的政治风险也使这项交易失去了一些吸引力。

多名知情人士透露，在香港进行了为期一周的谈判后，包括首席财务官蒂姆·莫尔斯在内的雅虎谈判代表已于本周一晚些时候返回美国。三家公司将于本周举行另外一场谈判。

这些知情人士称，雅虎和其亚洲的合作伙伴仍然可以达成另一个更为简单和应纳税的交易，但仍未在交易价格上达成一致。

（刘春）