创业板股价行权价集体倒挂 股权激励成烫手山芋

据新华社电 曾因行权门槛太低被讥讽为“走秀”“送红包”的创业板上市公司，实施股权激励计划以来，不仅没有留住关键核心人才，在二级市场上也遭离弃，股价大幅下跌，甚至远远低于股权激励约定的行权价格。

Wind数据显示，目前上市的创业板公司中，有46家提出了股权激励计划。但对照21日的收盘价，其中有37家公司当日的股价低于行权价。而今年更有4家公司主动叫停了股权激励计划。创业板公司股价与行权价的集体倒挂使得股权激励陷入了两难困境。

股价大跌难以行权

为了激励员工，留住人才，很多创业板公司提出了股权激励计划。然而，华丽、诱人的股权激励计划，却经不起市场的离弃，在股价全面大跌的行情下，激励对象面临难以行权的尴尬。

Wind数据显示，创业板开板近两年来，有46家公司提出了股权激励计划。截至目前，已有21家公司实施了股权激励计划。然而，记者对比发现，其中12家股权激励首次实施公告日当天的股价低于约定的行权价。

而将行权价与21日的收盘价相对比，其中37家21日收盘价低于行权价。显然，在当前低迷的市场环境下，与之前的高市盈率、高发行价相比，近期创业板遭遇的市场离弃，使得行权价与当下的股价出现了集体倒挂的现象。受此影响，激励对象难以行权。

今年以来，更有神州泰岳、中能电气、宁波GQY、双林股份4家公司宣布撤销股权激励计划。而其中原因则无一例外的是“市场环境发生较大变化，若继续实施股票期权激励计划，将很难真正达到预期的激励效果”。

“金手铐”难挡离职潮

然而看似华丽的股权激励计划却并没有遏止高管的流失，也不由得让人深思“金手铐”是否徒有其表。

深交所公开资料显示，截至2011年10月21日，创业板高管辞职公告接近190份。其中仅今年10月10日至21日，就有11位公司高管辞职。

而实施股权激励计划的48家创业板公司中，不仅仅是高管离职，一些核心技术人才也相继离开。其中神州泰岳今年4月8日通过的股票期权激励计划修订草案显示，股权激励对象为280人、总数为450万份；但4月13日授权日，神州泰岳实际仅向262名激励对象授予385.485万份期权，减少的18人皆因个人原因中途离职；而神州泰岳9月30日发布的注销期权激励计划公告称，又有26名激励对象因个人原因离职，不再具备激励对象资格，涉及股票期权份数28.405万份。

探路者、合康变频、碧水源等创业板公司的高管和核心技术人员也相继在实施股权激励计划后离职。探路者在推出股权激励计划半个月后，董秘范勇建辞职。合康变频5月底推出股权激励计划，8月3日，公司核心技术人员之一的李永盼因“个人职业发展”原因离职。9月1日，碧水源负责技术开发的董事、副总经理梁辉辞职……