摩根士丹利维持新浪持股观望评级

网易科技讯 9月21日消息，摩根士丹利今天发表投资报告，指出VIE规则收紧不会对新浪造成太大影响，因而维持新浪"持股观望"的评级

以下为报告主要内容：

日前路透社报道称：1）由于政府对可变利益实体（VIE）误用的担忧加剧，可能会对VIE的政策进行评估；2）中国政府可能收紧对微博的控制。新浪股价因而大幅下跌。

据路透社报道，中国政府正评估VIE方面的政策工具，其中包括不利于VIE架构的行为。尽管目前难以衡量详细的细节以及潜在的影响，我们的理解是这些潜在的变化对新IPO企业的影响甚于现有上市企业（如百度、分众传媒和新浪），因为现有上市企业已经拥有大量的外资控股，因而很难在没有产生市场影响的情况下对他们实施新的VIE结构调整。

新浪2011年第二季度基于非美国通用会计准则的运营利润率环比降低4个百分点，同比降低19个百分点，主要是由于微博推广和产品开发方面支出较大。新浪预期今年在微博投资1亿美元，接近其2011年营收预期的20%。我们仍然保持新浪"持股观望"的评级，并且将密切关注新浪微博的投入。

（楚慎）

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