搜狐高管解读Q2财报：视频预算支出3000万美元

网易科技讯  8月1日消息搜狐（Nasdaq：SOHU）今日公布了截至2011年6月30日未经审计的2011年第二季度的财务报告。数据显示，搜狐二季度实现营收1.987亿美元，同比增长36%，环比增长14%；实现净利润4270万美元，同比增长37%，环比增长9%。财报公布后，搜狐管理层于北京时间8月1日20:30召开了财报电话会议，搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳、搜狐联席总裁兼首席财务官余楚媛、搜狐联席总裁兼首席运营官王昕、畅游首席执行官王滔和搜狗首席执行官王小川等高管出席。

以下为分析师会议主要内容：

JP摩根分析师韦迪：视频及其他内容的费用支出将使用多少现金？

余楚媛：我们是通过预付方式购买内容的，因此在未来两年里我们将进行摊销，现金流不会影响净利润。我们预期2011大约支出2500至3000万美元。

韦迪：那么在亏损和收益方面呢？

余楚媛：我们并不透露这方面内容。

韦迪：在搜狐的营收中是否有来自视频转授权的收入？

余楚媛：直到今年二季度，视频转授权的收入都不是很大，因为我们在过去并不追求内容独家的策略，但是新《还珠格格》7月份开始在搜狐视频播放后，我们将看到视频转授权的收入略微增加，第三季度可能有几百万美元。

韦迪：搜狗今年的现金和净利润将达到多少？该项业务是否需要融资？

余楚媛：搜狗将很快实现收支平衡，现在这项业务仍然拥有足够的现金以维持该目标的实现。

SIG分析师赵春明：能否介绍一下搜狐门户网站中非视频的广告业务的收入增长情况？

余楚媛：我们已经提供了整体的增长数据，你能从中进行计算。

赵春明：能否就视频与非视频进行比较？

余楚媛：我们将在晚些时候提供这个数据。

赵春明：在业绩展望方面，你们预期剔除晶茂后，第三季度无线以及其他收入环比增长7%，请问增长的动力是什么？

余楚媛：视频业务的转授权收入也归入这个收入部分。

张朝阳：转授权收入，我们将视频内容转售给其他网站。

赵春明：大概有三四百万美元吧？

余楚媛：是的。

赵春明：这是一次性收入吗？第四季度的收入是否会达到这个数额？

余楚媛：这取决于是否有新的电视剧上线，显然这项收入没有视频收入稳定。这取决于我们手头上是否有视频，以及我们是否会将其转授权给其他网站。

张朝阳：是的，取决于我们是否追求独家播放。

赵春明：第三季度这部分的收入主要来自《还珠格格》是吧？

余楚媛：是的。

瑞士信贷分析师张永恒：在线视频方面，搜狐视频部分的竞争对手称自己获得了更多独家内容，拒绝将这些内容转授权给其他网站，而搜狐视频似乎却选择的不同的方向。你们认为目前市场的情况是内容将集中于少数几个网站，还是这种先获得授权然后转授权的活动会继续？

张朝阳：之前我们一直都寻求独家播放，但是最近每集电视剧的价格大幅上涨，因而我们寻求转授权的策略，因为搜狐视频已经业内著名品牌具有庞大的用户基础，并且我们能够自主开发内容，我们相信尽管向其他网站进行转授权，但是我们仍然能够保持竞争力，同时我们也能降低内容成本。

余楚媛：一个重要的因素是，我们不仅将通过转授权获得资金收入，我们还与其他竞争对手进行交易。因此，如果我们喜欢他们网站的内容，我们将与他们进行交易。在这方面，我们拥有强大的讨价还价能力。

张永恒：搜狐视频正在加强团队建设，你们更倾向于自主开发什么样的内容？

张朝阳：作为视频购买者，我们购买最多的是电视连续剧，这是中国卫星电视系统最受欢迎的电视节目之一，因而我们也通过互联网进行广播，吸引更多的关注。类似地，在我们的自主开发内容，我们也共同投资或共同制作类似种类的电视连续剧，瞄准那些年轻一代的观众。此外，我们也会制作一些纪录片并改进我们的节目内容，例如有关名人八卦新闻的报道，这些节目我们已经推出多年了。因此大部分会是电视剧，此外还有名人脱口秀和纪录片。

张永恒：能否透露搜狗收入中，按效果付费搜索广告收入和导航页广告收入的数额？

余楚媛：导航页广告收入约占10%至15%。

张永恒：这部分的收入正迅速增长？

余楚媛：正在增长，整体的收入正在迅速增长。

摩根士丹利分析师朱利安：能否介绍品牌广告下半年的业绩展望？下半年互联网广告的收入增长情况如何？你预期下半年广告收入是否继续强劲增长？能否介绍对汽车和房地产频道下半年广告收入的预测？还有下半年的定价趋势？

王昕：事实上，我们已经提供了第三季度的业绩展望，因此我认为下半年的增长率将与上半年一致。在互联网广告方面，我们在电子商务方面取得了非常好的发展，我们在未来几个季度这个领域的收入将继续大大增加，因为这个行业的竞争激烈并且市场非常健康。在汽车和房地产方面，我认为这两个行业的广告业务在第三和第四季度将继续平稳增长。在房地产广告方面，我们并没有看到受限购政策的影响。在汽车行业方面，基于搜狗汽车在媒体方面建立的影响力，从今年开始，我们的汽车频道实施了自己的垂直广告战略，包括将本地汽车频道扩展至超过40个城市，我们还为汽车经销商提供信息上传软件，为汽车用户提供电子商务服务。在2011，这些策略将加强我们对用户的影响力，并帮助我们的汽车频道业务增长。

分析师朱利安：下半年的定价趋势是否与上半年一致？

王昕：是的。

高盛分析师凯瑟琳·梁(Catherine Leung)：在品牌业务广告方面，成本费用同比增加400万美元，其中多少是与视频内容和带宽费用相关的？能否透露搜狗搜索的流量中多少来自搜狗浏览器？

余楚媛：成本费用增加方面，大部分来自视频方面的内容和带宽费用，带宽费用增加最多，主要是因为视频观看人数大幅增加。

第二个问题方面，大约80%的流量增长来自于搜狗浏览器。

瑞银分析师加里•勒甘(Gary Ngan)：在一般情况下，通过视频转授权大概能收回多大比例的现金？

张朝阳：以《还珠格格》为例，我们基本上通过视频转授权回收了购买版权的全部成本；不过我们并不预期这种情况会重复发生，因为这部电视剧非常流行，而且现在的竞争也非常激烈。随着将来优质内容的竞争继续加剧，我认为视频转授权肯定能大大降低成本。但是，有时我们会选择独家播放一些内容，这是竞争优势的体现。

加里•勒甘：你曾经说过，将来视频网站对内容的竞争不会这么激烈，能否解释一下其中原因？似乎许多规模娇小的视频公司都获得了融资，或者上市，或者获得私募和风投的支持，他们拥有资金推动内容价格的上涨。目前有讨论认为视频网站支付电视连续剧的价格会超过电视台支付的价格，你是怎么认为的？

张朝阳：我认为现在中国每集电视连续剧的价格已经超过了好莱坞制作的电视剧的价格，确实太高了，考虑到电视剧制作的成本，有时显得不太合理。价格太高的部分原因是，华尔街非常关注的市场份额，而不是利润。因此，当这种争夺市场份额的竞争稍微冷却下来，当投资者开始注重利润，这些靠融资运营的公司就会更加理性地购买内容。我不清楚这何时会实现，但我认为到那时候只有真正高质量的电视剧才会有这么搞的价格，而那些制作糟糕或者质量不佳的内容的价格就不会那么高了。

苏格兰皇家银行分析师温迪•黄(Wendy Huang)：你们刚才提到下半年品牌广告收入增长预期将与上半年一致，上半年增长率约为35%， 你的意思是全年品牌广告收入增长率也会约为35%？

余楚媛：是的，介于30%-35%。

温迪•黄：你们之前提到搜索广告业务很快实现收支平衡，能否透露具体需要多长时间？鉴于目前搜索广告收入大幅增加，该目标能否在2011年底实现？

余楚媛：对，我们预计很快实现收支平衡，可能在未来2到4个季度。

温迪•黄：能否透露品牌广告收入中，汽车广告所占的比例？

余楚媛：我们并不透露这方面的数据。

温迪•黄：能否透露你们今年和明年在微博业务方面的预算？

余楚媛：这并不确定，取决于我们的财务状况。

温迪•黄：在线视频业务方面，现在中国网络视频市场上，有的大公司产生了巨大流量，有的大公司则持有巨额现金储备，那你们认为在现在是市场上大公司的关键竞争优势是什么？内容、科技还是现金状况？

张朝阳：我认为各方面都包括，包括品牌、流量、用户基础、技术、产品、用户体验和保证灵活购买内容的能力的现金实力，我认为品牌、流量、内容和技术产品这四大领域都很重要，你需要付出努力，在各方面都拥有较强实力，关键是你是否有高效的组织形式和充足的资源来进行竞争。

温迪•黄：你们刚才提到带宽成本是总成本增加的主要原因之一，能否介绍一下你们现在使用的视频技术？能否凭借新技术降低带宽成本？

张朝阳：目前，我们和其他所有网站一样，需要做出一个选择，因为如果我们引入任何P2P技术，那就必须要有客户端软件或某种插件，这可能会导致产生用户使用门槛，而在市场竞争日渐激烈的情况下，我们希望尽可能降低门槛。因此，多数网络视频公司都不要求用户安装任何插件或客户端软件来加速或分享带宽。但可能当各家公司都重视利润，继续决定控制成本时，P2P技术才会大行其道，帮助大大降低带宽成本。我们还希望电信运营商能降低带宽成本。如果带宽成本保持现在的水平，我们可通过更高效地广告形式、视频转授权以及对部分内容的进行收费的方式来增加收入，比如在某些热门电视剧推出一个月内采取付费观看形式，类似于目前我们对一些好莱坞大片适用的模式。上述措施结合，或许能形成有利可图的盈利模式。这取决于几个因素，不过现在我们不会推出任何让用户分享流量的P2P插件。

分析师：能否透露今年购买在线视频或电视连续剧的预算？

余楚媛：全年预算为3000万美元。

分析师：在搜狐对迅雷进行的1000万美元投资方面，既然现在迅雷的上市遭到了推迟或被取消，这1000万美元投资是否会被退回？

余楚媛：我们的投资并不是以迅雷成功上市为前提的。

分析师：搜狗是否即将实现收支平衡？

余楚媛：是的

麦格理证券分析师邵炯：能否透露搜狗业务的客户数量？客户搜索请求的市场份额达到多少？

余楚媛：搜索请求份额约为5%。

邵炯：视频业务内容成本的同比增长率为多少？能否透露搜狐视频的浏览人数？

张朝阳：搜索业务广告客户数量介于2万-2.5万。独家买断与非独家购买播放权情况不同。

余楚媛：独家、最热门的内容价格大概涨了20%。

美国银行-美林分析师埃迪•梁(Eddie Leung)：能否透露浏览器业务的市场份额？计划如何提高浏览器业务的市场份额？

余楚媛：正如此前所说，搜狗浏览器在中国市场占据第三，用户普及率达到23%，我们将继续通过科技创新和增加或拓展发行渠道来扩大市场份额。（编译/楚慎）