海底捞或涉足商业地产 业内猜测系为上市做准备

　　知名餐饮“海底捞”将涉足商业地产投资。消息来自中国商业地产联盟副会长兼秘书长王永平在其微博上爆料称，海底捞在做商业地产，四川简阳县级市当地政府给了他们一块商业用地，他们正在规划20万平方米的商业综合体。

　　伴随着国内多家媒体的追访，这个跨界创业的计划正在更加清晰地展现在人们眼前。那就是，这家以服务质量至上的餐饮企业将在他的发迹地开创新事业。业内人士认为，餐饮等商业和地产关系紧密，如果运作得当对海底捞餐饮主业会有积极意义，但海底捞不会更换主业。

　　投资5.6亿元

　　7月31日，海底捞通过媒体宣称，海底捞简阳店是海底捞的发源店，随着简阳城区的不断发展，该店也受到了发展的制约，海底捞将另择土地进行改建、扩建。他们并没有明确肯定或否定进入商业地产。

　　海底捞董事长张勇老家即在四川简阳。简阳当地认为，上述项目建成后，预计将实现年均营业额20亿元，提供就业岗位5000个，实现利税1亿元以上。

　　对于上述简阳商业地产，在简阳市人民政府门户网站招商引资栏目中有详细的介绍。

　　去年12月1日，简阳市政府和海底捞签订了协议。海底捞于2011年着手在简阳打造总部经济及中央商务区，为建设总部经济及中央商务区项目，2011年5月组建了简阳市静海投资有限公司，专门负责该项目，总投资约为5.6亿元。建设内容包括总部经济、餐饮业、商品交易、商务办公、图书及艺术品展览交易中心、物流服务及停车场。项目总占地面积53.18亩，总建筑面积约9.55万平方米。

　　据了解，涉及该项目前期工作的《海底捞总部经济及中央商务区建设项目补充投资协议书》等相关7个协议，个别协议还在进一步修订。

　　“原先的店面是上世纪90年代建设的，满足不了当前的发展了，所以就启动了扩建计划。”海底捞公关部负责人曹静表示。

　　中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉表示，从某种程度上讲，海底捞进军商业地产可以为其上市增添一些筹码，但目的似乎并不仅限于此。随着餐饮业利润率的不断下滑，海底捞也迫切需要通过开发其他的商业模式来拓宽企业自身的盈利渠道。

　　减缓压力还是增加压力？

　　商业专家表示，拓展新的经营模式，有利于餐饮企业减缓目前成本不断上涨的压力，进而带动产业的转型升级。

　　中国烹饪协会日前发布的2011年餐饮百强企业报告显示，去年百强餐饮企业的净利润率平均为8.04%，低于2010年9.42%的水平，盈利水平下降明显。今年前5个月，餐饮企业营业额逐月递减。餐饮业的利润衰退显然是与成本上涨有关。在营业费用中，租金成本涨幅严重，达到了46.7%，这有日益上涨的租金以及水电气费用等。

　　此前，知名餐企眉州东坡也尝试了投资商业地产，其在湖北投资商业街开发，并把引入北京商业老字号品牌进驻作为招商“噱头”，顺利通过了当地政府的审批。

　　但在业界看来，相比于自己买地开餐厅，投资商业地产做“地主”的难度更大。目前，中国购物中心的建设速度位居全球首位。这导致无论是二三线市场还是相对发达的北京等一线市场，都不约而同地面对着优质品牌稀缺的招商难题。特别是在物业成本居高不下的大背景下。

　　中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航称，随着成本上涨的压力越来越大，餐饮业的净利润率下降非常明显，所以开发商业地产这方面的业务可以实现海底捞的转型升级，同时也可以拓宽企业的盈利空间。另外，跨界经营商业地产可以为海底捞的成功上市增添更多筹码。

　　博盖咨询总经理高剑锋认为，餐饮等商业活动和地产关系非常密切，以前也有服装等企业涉足商业地产，对海底捞来说这并不是更换行业，如果运作得当，对餐饮主业是有积极意义的。“涉足商业地产，会得到资本市场的青睐，但房地产目前的市场环境和监管力度对于海底捞并非绝对利好，依托地产上市不能过于乐观。”

　　严明航称，海底捞进入商业地产主要面临两方面的风险和挑战：第一，资金方面的挑战，做房地产开发需要大量的资金，融资难是摆在企业面前的第一道坎。就算能募集到资金进行项目的前期开发，如果后续资金跟不上，就很容易出现资金链断裂的情况；第二，经营风险，跨界经营鲜有成功案例，尤其是进军地产领域面对的不确定性因素更多，如何进行有效的经营管理有待进一步讨论和评估。

　　事实上，目前，即便是大型地产商从住宅地产转型商业地产领域，成功的先例都不多，相似度更低的其他业态跨界的难度无疑更大。不久前，全国最大连锁浴足品牌富侨就是因为开发了一座酒店，而陷入债务困境。

　　即将上市？

　　有知情人士猜测，海底捞进军商业地产领域是为其上市做准备。由于餐饮企业的上市之路一直不太容易，海底捞若进军商业地产，可拓宽企业的业务范畴和盈利空间，为上市增添更重的砝码。

　　目前，海底捞在资本市场的活跃态度印证了这一点。今年初，海底捞斥资1000万元入股四川和邦股份有限公司，已经取得了不错的收益。

　　在简阳市人民政府门户网站，可以看到，2012年3月29日，该网站上披露了海底捞上市的计划，“海底捞公司2011年实现营业收入22.46亿元，纳入简阳实际税收3800万元，现海底捞已进入上市辅导期。”“海底捞现在全国快有70家门店了，北京有22家门店，在全国13个城市有分店，基本上以一二线城市的布局为主。”曹静接受媒体采访时一直回避上市的问题。她坚称，海底捞目前还没有上市的计划，也没有上市的远景计划。

　　对此，中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉指出，海底捞如果已进入上市辅导期，不出意外的话，预计最快会在今明两年之内完成上市。如果海底捞上市的话，可能去香港的概率稍大一点。就目前国内餐饮企业上市的情况来看，上市公司非常少且上市审批程序非常复杂，而香港联交所在这方面的监管相对来说放得比较宽一些，对企业的持续盈利能力要求也比较低。