两派专家号脉中国经济:房市泡沫相当于千个迪拜

2009年的中国经济可谓一枝独秀，在“后金融危机时期”、形势依旧严峻的大背景下，8.7％的GDP增长率既实现了中国“保八”目标，也让世界为之瞩目，甚至有评论提出，“世界经济复苏看中国”。当时间走入2010年之后，中国经济将如何走向？

　　“国内外形势依然极其复杂”是各界共识，但对中国经济今年能否再领风骚，国内外却出现了截然不同的看法。以“泡沫论”为代表的国际经济学家和以“强劲反弹”为代表的国内经济学家正“刀锋相见”。

　　乐观派

　　按照中央经济工作会议的提法，2009年是中国经济发展最困难的一年，2010年将是最复杂的一年。这一提法在国内经济学界已达成共识。然而，不管形势有多复杂，不管是乐观看多还是谨慎看多，“看多”成了国内经济学界较为一致的观点描述。

　　今年增长不会有问题

　　代表人物：樊纲

　　著名经济学家、中国人民银行货币政策委员会委员樊纲一直是中国经济的“看多派”。在某证券公司举行的投资策略会上，樊纲表示，2010年、2011年中国经济增长都不会有问题，在供给过剩的大环境下，也难以出现较高的通货膨胀。

　　此前樊纲也指出，中国谨慎的经济政策让中国在经济危机中获益。由于政府采取的调控政策比较得利，因此复苏的势头迅猛。他相信中国经济不会出现二次探底，经济复苏是可持续的。但对于有些投行预测中国经济在2010年会有超过10％的增长，他认为过于乐观。他预测即使政府今年保持同样基数的财政赤字政策，刺激的效果仍会衰减。随着市场上的投资活动增强，如房地产、企业投资以及出口的恢复增长等，2010年中国GDP将保持8％左右的增速。

　　完全看好中国经济

　　代表人物：李稻葵、巴曙松

　　“我对中国经济发展的前景完全看好，希望能够完成调整的过程，为今后三十年的良性发展奠定坚实的基础。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵的说法可以说是国内经济学家们较为普遍的观点。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也认为，通过一年多来的应对危机，全球金融市场已基本恢复到雷曼兄弟倒闭时的水平，中国作为世界主要经济体，国内经济不断加速发展。2010年中国的任务已不再是“保增长”，而是使新一轮经济周期的上升周期延续得更长一些。

　　今年应巩固回升基础

　　代表人物：厉以宁

　　著名经济学家厉以宁对2009年的经济工作成效是持肯定态度的。他在去年末就曾表示，国内经济发展形势不错，但必须充分认识到，我国目前的经济基础还不稳固，世界经济形势还没有出现完全扭转的势头。

　　他提醒说，当前经济回升的主力是投资，适度宽松的货币政策有助于巩固经济回升的势头。对于“流动性”该如何分析，不仅要看货币流量，更要看信贷结构。银行放出的信贷，究竟有多少真正进入实体经济领域，有多少停留在虚拟经济领域；有多少真正进入中小企业，尤其是小企业；即使进入了实体经济领域，其中又有多少进入了产能过剩或正面临过剩的行业。对这些方面，都要心中有数。

　　悲观派

　　房地产泡沫相当于千个迪拜？！

　　代表人物：吉姆·查诺斯

　　“中国飙涨的房地产市场，是靠投机性资金撑起来的泡沫，相当于1000个以上的迪拜！”抛出这番惊世言论的正是美国著名对冲基金经理吉姆·查诺斯。今年1月25日，查诺斯在接受CNBC采访时称，中国目前有300亿平方米的在建房地产项目，平均到每个人有25平方米之多。在他看来，中国正经历着一场史无前例的房地产泡沫，而城镇化带来的增长潜力远没有外界想象的那样充分。

　　尽管查诺斯后来解释说这并不意味着中国经济崩溃指日可待，但从去年年底开始，国内投资过热现象已开始引起不少海外机构投资者关注，悲观论调也由此而起。

　　吉姆·查诺斯并非无名小辈，作为对冲基金Kynikos Associates的创始人，他曾在2001年以前准确预言了安然公司的假象并做空安然，收获了巨额收益和声望。从今年1月开始，他频频接受媒体采访，并抛出“中国经济泡沫论”的看法，一时间成为业界焦点，也成为悲观看中国的头号代表。

　　“泡沫破灭论”

　　代表人物：詹姆斯·多恩、德里克·西泽斯

　　“中国现在更接近泡沫破灭，而离泡沫形成越来越远。”卡托研究所副所长詹姆斯·多恩认为，2009年以来中国信贷和资产价格的过快增长，都需要中央政府采取有力的手段，使人们对股市和房市的预期正常化。

　　美国传统基金会高级研究员、中国问题专家德里克·西泽斯也较为悲观。在他看来，中国近年来一直在上演股市和房市的“泡沫—破灭”的循环。这次不同的是，泡沫本身是人造的，而外需不振更使得泡沫破灭时缺乏支撑。西泽斯表示，与美国和其他主要经济体相比，中国政府更有能力干预经济，因而推迟泡沫破灭的时间也会比很多人想象的要长。

　　中国经济需要冷却

　　代表人物：乔治·索罗斯

　　对于国际社会对中国经济前景看法的一些改变，国际资本大鳄乔治·索罗斯本月初在香港接受媒体采访时表示，他保持非常谨慎的态度，并声称“如果中国经济冷却一些，我才可能变得再次乐观”。

　　索罗斯认为，中国银行(4.13,-0.03,-0.72％)业的放贷是过度的，中国政府已经采取适当的措施对其进行了限制，这势必对股市产生影响。除非宏观调控政策达到了令经济降温的效果，否则股市将一直受到相关压制。至于泡沫则很难判断。刺激政策毫无疑问已推高了资产价格，但要判断泡沫存在与否，很大程度上要取决于未来经济的走向是“硬着陆”还是“软着陆”。如果经济实现了“软着陆”，就说明目前没有泡沫，反之则有。“要想知道现在是否存在泡沫，只有耐心等待”。(记者 刘薇)